9月26日，记者从安徽省政府新闻办举行的新闻发布会上获悉，近日印发的《安徽省天使母基金群高质量运营指引》，在机制创新上实现突破，同时推出3项金融支撑配套措施协同发力，为推动母基金群高质量运营、加快打造“基金丛林”厚植创业投资沃土。

五大亮点

该运营指引的出台旨在推动安徽基金投资向早期、创新项目倾斜，促进协调发展和基金合规运营，在内容创新性上呈现出5个亮点。

该运营指引提出了投早、投小、投长期、投硬科技的“四投”标准，以解决投资定位问题，其中将基金“领投首投率”“硬科技”项目占比、关键技术突破、优秀人才招引等作为核心考核指标，支持管理机构建立符合安徽省情的“科创企业价值评估模型”，防止估值泡沫。

该运营指引还提出“延存续期”，解决耐心伴随问题，允许适度延长关键期、高成长企业退出时间；同时明确返投要求，降低合规难度，优化协议条款、减少苛刻条款。

在解决慎投怯投问题方面，提出了“优化容错”，基金考核评价、审计、巡视、国资监管考核应以基金整体项目投资核算为依据，不以单一子基金或单个投资项目损失论成败；减少设置对赌、实控人兜底、无限连带责任等刚性约束。

在解决区域协调问题上，提出了提出“投资皖北”，在皖北落地的基金管理机构，可享受资金募集、管理费等方面的放宽和倾斜，享受倾斜政策实施的差异化考核。

此外，运营指引还提出“多方协同”，以解决生态赋能问题，比如建立科技、财政、金融协同机制，被投企业所在地需提供配套政策；管理机构需提供全方位投后增值服务，建立动态跟踪和追加投资机制。

三大创新

为巩固天使基金群可持续运营的制度根基，让创投力量更“敢投”，运营指引在机制创新上实现3大突破。 

第一是财政出资大幅提高。允许母基金对单个子基金的出资比例最高可达70%，远超常规20%~30%的出资比例。这一“天花板级别的松绑”，旨在通过提高政府出资比例，为市场机构提供“风险共担”的安全垫，增强社会资本参与早期硬科技项目的信心。

第二是基金期限显著延长。对于运营绩效优秀的母基金，经审批后可延长至20年。这一设计充分践行“耐心资本”理念，为安徽科创力量提供长期稳定的资金支持。

第三是返投认定机制更加灵活。省外被投企业迁往省内、被安徽企业收购、总部/生产基地/研发基地落地安徽、在皖设立子公司、关联基金投资等均视为返投，避免传统“注册地返投”导致的“空心化”问题。

三项措施

为了与天使母基金群协同发力，推动“科技—产业—金融”良性循环，在金融支持科技创新服务体系方面设计了3项配套措施。

第一是构建科技金融产品矩阵，引导金融机构为科技企业打造200多款多样化特色金融产品；建立全国首个省市县三级联动的科技融资担保体系；聚焦“研发-转化-应用-出海-人才”5个方向，给予参保企业最高30%保费补助，并针对前沿领域定制专项保险。

第二是实施科技金融“2641行动”，印发《金融赋能科技创新三年行动方案（2025-2027）》，围绕重大科技任务和科技型中小企业，实施直接融资拓展、科技信贷增量、科技产业融合、创新风险分担、财政金融协同、科创生态优化六大行动，实现科技贷款占各项贷款的比重、直接融资占科技融资的比重、天使投资占股权投资的比重、全社会科技研发经费占地区生产总值的比重全面提升。

第三是开展融资对接活动，深入推进“共同成长计划”等上市专项行动，持续开展“一行一特色”和“一市一天使”等专项投融资对接活动，常态化举办创新创业大赛活动，促进融资主体与资本高效对接。

据悉，安徽较早在全国范围设立天使基金，截至2025年8月底，母基金群运营取得显著成效——累计遴选超300家管理机构，与44家优质机构合作设立47只子基金；累计投资项目250个，投资金额40.58亿元；设立6只子基金，总规模12.6亿元，用于支持皖北振兴。